تحليل نقاط التصميم الرئيسية لآلية تعديل التقييم (VAMI) في اتفاقية الاندماج والاستحواذ

تحليل النقاط الرئيسية في تصميم آليات تعديل التقييم تُعد آليات تعديل التقييم عنصرًا أساسيًا في اتفاقيات الدمج والاستحواذ، وهي مصممة لمعالجة تعديلات التقييم الناتجة عن تغيرات الوضع المالي للشركة المستهدفة بعد إتمام الصفقة.
إن تصميم آلية فعّالة لتعديل التقييم يُساعد المشترين والبائعين على تحقيق نتيجة أكثر عدالة بعد إتمام الصفقة وتجنب النزاعات. توضيح أهداف تعديل التقييم عند تصميم آلية تعديل التقييم، من المهم تحديد موضوع التعديل بوضوح.
يشمل ذلك عادةً المؤشرات المالية، والميزانيات العمومية، وقوائم الدخل، وغيرها.
سيساعد تحديد موضوع التعديل الطرفين على فهم متى سيتم تطبيق تعديل التقييم بشكل أوضح بعد إتمام المعاملة. وضع الشروط التي تؤدي إلى تعديلات التقييم بالإضافة إلى التحديد الواضح لموضوع تعديلات التقييم، من الضروري أيضًا تحديد الشروط التي تُفعّلها.
قد تشمل هذه الشروط مؤشرات مالية محددة تصل إلى حدود معينة أو تتجاوزها، أو وقوع أحداث محددة (مثل التقاضي أو سحب المنتجات).
يُعدّ تحديد شروط معقولة لتفعيلها أمرًا بالغ الأهمية لكلا الطرفين، ويمكن أن يُجنّب النزاعات الناشئة عن الأحكام الشخصية. تحديد طريقة حساب تعديلات التقييم تُحسب تعديلات التقييم باستخدام طريقتين رئيسيتين: تعديلات القيمة الثابتة والتعديلات النسبية.
تُجرى تعديلات القيمة الثابتة بناءً على مبلغ محدد مسبقًا عند تفعيل شرط محدد، بينما تُجرى التعديلات النسبية بناءً على نسبة البيانات المالية المتغيرة.
يتطلب اختيار طريقة الحساب المناسبة مراعاة عوامل مثل حجم المعاملة وظروف السوق. تحديد إطار زمني لتعديلات التقييم عند وضع آلية تعديل التقييم، من المهم أيضًا مراعاة الإطار الزمني لتعديل التقييم.
عادةً، قد يكون هذا الإطار الزمني الربع الأول، أو ستة أشهر، أو سنة واحدة بعد إتمام الصفقة.
اختيار الإطار الزمني المناسب يعكس الوضع المالي الفعلي للشركة المستهدفة بشكل أفضل. مراعاة حماية حقوق ومصالح الطرفين عند تصميم آلية تعديل التقييم، من المهم مراعاة حقوق ومصالح كلا الطرفين.
بعد توضيح شروط وطرق حساب تعديلات التقييم، ينبغي إنشاء آلية تحكيم أو جهة تقييم مستقلة لحل النزاعات أثناء عملية تعديل التقييم.
إن حماية حقوق ومصالح كلا الطرفين تضمن سلاسة المعاملة. ختاماً