كيف يحقق المستثمرون السيطرة على الشركة من خلال تصميم النظام الأساسي للشركة؟

أهمية الرقابة على الشركات تشير سيطرة الشركة إلى سلطة المستثمر على اتخاذ القرارات والإدارة داخل الشركة.
ويمكن أن تؤثر هذه السيطرة على أمور رئيسية، مثل اتجاه نمو الشركة، وقراراتها الاستراتيجية، وتوزيع أرباحها.
ويحقق المستثمرون هذه السيطرة عادةً من خلال صياغة النظام الأساسي للشركة لحماية مصالحهم. مبادئ تصميم النظام الأساسي للشركة عند صياغة النظام الأساسي للشركة لتطبيق ترتيبات الرقابة عليها، ينبغي على المستثمرين الالتزام بعدة مبادئ رئيسية.
أولًا، يجب أن يكون النظام واضحًا ومحددًا ومتوافقًا مع القوانين واللوائح المحلية.
ثانيًا، يجب أن يوازن النظام الأساسي بين مصالح جميع الأطراف، ويتجنب هيمنة طرف على الآخر.
وأخيرًا، يجب أن يكون النظام الأساسي مرنًا وقابلًا للتكيف مع احتياجات الشركة في مختلف مراحل تطورها. تصميم هيكل حقوق المساهمين يمكن للنظام الأساسي للشركة أن يُنشئ فئات مختلفة من الأسهم لضبط سيطرة الشركة.
على سبيل المثال، تمنح الأسهم الممتازة حامليها حقوق التصويت في المسائل الرئيسية، بينما يتمتع المساهمون العاديون بسلطة محدودة.
علاوة على ذلك، يمكن تصميم هياكل خاصة للمساهمين، مثل الأسهم 'الذهبية' أو 'الفئة أ'، لضمان تمتع بعض المساهمين بحقوق تصويت أساسية. هيكل مجلس الإدارة يُعدّ تحديد تشكيل مجلس الإدارة ونطاق صلاحياته من خلال النظام الأساسي للشركة وسيلةً مهمةً لممارسة الرقابة.
ويمكن للمستثمرين المطالبة بتشكيل مديرين مستقلين أو لجان متخصصة للإشراف على الإدارة والمشاركة في صنع القرارات الرئيسية.
علاوةً على ذلك، يمكن للشركة تحديد مؤهلات عضوية مجلس الإدارة وعملية انتخابه لمنع إساءة استخدام السيطرة. قيود النقل والتصويت إن وضع قيود على نقل حقوق الملكية وحقوق التصويت في النظام الأساسي للشركة يُحسّن توزيع سيطرة الشركة بفعالية.
على سبيل المثال، يُمكن إلزام المساهم بالحصول على موافقة المساهمين الآخرين عند نقل الأسهم، أو يُمكن اشتراط نسبة دنيا من حقوق التصويت للموافقة على المسائل الرئيسية.
هذا يمنع تلاعب مساهمي الأقلية بالسيطرة ويحمي مصالح مساهمي الأغلبية. ترتيبات حقوق التصويت الخاصة لضمان استقرار سيطرة الشركة، يمكن للمستثمرين وضع ترتيبات خاصة لحقوق التصويت.
هذا يعني أن بعض المساهمين يتمتعون بحقوق تصويت إضافية في مسائل رئيسية معينة، مما يضمن عدم تدخّل المساهمين الآخرين في توجه الشركة التنموي وقراراتها الاستراتيجية.
يتطلب تحديد حقوق التصويت الخاصة دراسة متأنية، ويجب تنسيقه مع هيكل حوكمة الشركة.